衛星石化繼續大幅擴張。
根據衛星石化最新發布的2019年度非公開發行A股股票預案，擬向不超過10名符合中國證監會規定的特定對象非公開發行股票，募集資金不超過30億元。扣除發行費用后將用于連云港石化有限公司年產 135 萬噸 PE、219 萬噸 EOE 和 26 萬噸 ACN 聯合裝置項目。
據了解，該項目總投資金額為335億元，建成投產后，項目將主要生產約212萬噸/年乙二醇（MEG）、80萬噸/年的高密度聚乙烯（HDPE）、55萬噸/年線性低密度聚乙烯（LLDPE）、50萬噸/年環氧乙烷（EO）、26萬噸/年丙烯腈（ACN）。經衛星石化測算，該項目的稅后財務內部收益率為25.26%，稅后靜態投資回收期6.73年（含建設期）。
化工行業通常以原料化學式中碳（C）的數量來劃分產業鏈。以甲烷（CH4）和合成氣為原料合成甲醇（CH3OH）及其衍生物的產業通常稱為C1產業。乙烯（C2H4）及其下游產業則通稱為C2產業，主要用于生產聚乙烯（PE）、苯乙烯（SM）、環氧乙烷（EO）等，用于塑料、聚酯切片、化纖等方面。丙烯（C3H6）及其下游產業通稱為C3產業，主要用于生產聚丙烯（PP）、環氧丙烷（PO）、丙烯酸（AA）等。
衛星石化此前深耕C3領域，以丙烷為原料，研發、生產并銷售多種高分子材料。目前是國內最大，全球前五的丙烯酸制造商。太平洋證券的研報顯示，截至今年2月份，衛星石化擁有PDH制丙烯90萬噸/年、丙烯酸48萬噸/年、丙烯酸酯45萬噸/年、SAP 9萬噸/年、PP粉料30萬噸/年、高分子乳液21萬噸/年、雙氧水22萬噸/年的生產能力。
對比歷史數據，2011年上市之初年產能是44.83萬噸，經過8年發展，產能擴張到265萬噸，成長可謂迅速。
盡管產量上漲迅猛，但公司的發展也并非一帆風順。受原油價格影響，其業績在2015年曾一度陷入低谷，當年虧損4.36億元。經過國家去產能政策，落后產能和小產能的退出，再加上2016年原油價格的反彈上升，使其業績逐步回歸正軌。
2016-2018年，衛星石化營收分別達到53.55億元、81.88億元、100.29億元，歸母凈利潤分別為3.12億元、9.42億元、9.41億元。去除2018年一季度嘉興基地受園區蒸汽供應方事故影響造成裝置停車外，近三年整體趨勢是向上的。
截至2019年3月31日，衛星石化總資產為148.26億元，流動資產73.31億元，負債合計65.59億元，凈資產148.80億元。
此次募資投入的C2產業是衛星石化近期最重視的項目。
早在去年3月，衛星石化（美國）公司已與美國能源傳輸公司正式簽訂乙烷采購協議及ORBIT GULF COAST NGL EXPORTS，LLC合資協議。7月，公司正式簽訂了首批乙烷專用運輸船的租賃協議。C2產業的原料端已經解決，待連云港石化輕烴綜合利用加工項目完成后，衛星石化將C3產業鏈拓展至C2產業鏈，或將提升公司的主營業務收入水平和盈利能力。
被衛星石化盯上的C2產業，是一塊仍在不斷膨脹的蛋糕。
近年來，國內聚乙烯生產和消費發展較快，供需缺口有擴大趨勢。我國是目前世界上最大的聚乙烯生產國和消費國。2018年，我國聚乙烯的表觀消費量為2832.78萬噸，同比增長約10.93%，2014至2018年，聚乙烯表觀消費量的年均增長率約為8.62%。雖然我國聚乙烯的生產能力穩步增加，但仍不能滿足下游需求，每年都得大量進口，且進口量逐年遞增。預計2017年至2022年，我國聚乙烯的消費量將以年均約5.0%的速度增長，到2022年消費量將達到3500萬噸。
乙二醇則是一種重要的有機化工原料，用途廣泛。我國是全球最大的乙二醇進口國和消費國，國內乙二醇生產裝置主要集中在華東地區，2017年，國內乙二醇的消費總量約占全球消費總量的50%，其中進口875萬噸，對外依存度達61.2%。2018年度，我國乙二醇全年累計進口量達980.24萬噸，同比增加105.23萬噸，增幅12.03%，供需缺口較大，對外依存度較高。
而大部分的環氧乙烷被用于生產乙二醇，且因環氧乙烷不宜長途運輸，需求全部依賴國內生產。近幾年，我國環氧乙烷的需求增長較快，2016年消費量達280萬噸，2010年-2016年，中國商品環氧乙烷消費年均增速16.1%，2020年前，國內環氧乙烷消費仍將保持6.5%的增長，高于產能的增長速度。
此次募資，不是衛星石化第一次借助資本的力量進行擴張。
公開資料顯示，在本次募資之前，衛星石化分別于2011年和2017年進行過兩次募資。根據2016年的募資使用情況報告顯示，其2011年的募資投資項目實現效益情況并不理想，三個項目均未達到承諾效益，累計收益均低于承諾20%以上，其中名為“年產30000噸高吸水性樹脂技改”的項目，自建成后連年虧損，2014-2016年累計收益為-6821.45萬元。
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